La dette des pays en développement

Les pays émergents ont connu une suite de crises, qui ont culminé en 2001 avec celles de l'Argentine et de la Turquie. Depuis, les problèmes d'endettement se sont déplacés vers les pays du Sud de l'Europe, tels que la Grèce. Cependant, la hausse des taux d'intérêt dans les pays de l'OCDE et les sorties de capitaux qu'elle provoque menacent à nouveau la soutenabilité de la dette des pays émergents.
La récurrence des crises soulève donc un doute quant à la rationalité des marchés financiers et modifie l'approche des institutions financières internationales concernant l'ouverture aux mouvements de capitaux. En contraste frappant avec ces évolutions, une quarantaine de pays à faible revenu ont bénéficié d'une série de réductions de dette. L'initiative d'annulation de la dette multilatérale (2005), les a presque totalement désendettés.
Ces initiatives témoignent d'une situation nouvelle dans laquelle les droits des créanciers sont confrontés aux engagements en termes de développement. Cependant, le bilan de ces annulations dépeint des effets contrastés, le plus souvent décevants en termes de croissance et de développement. Ces initiatives ne peuvent néanmoins être considérées comme des échecs, des bénéfices marginaux ayant été observés.
L'attention se polarise aujourd'hui sur le réendettement des pays bénéficiaires de ces annulations, porteur de risques qui ravivent les craintes d'une nouvelle crise de la dette.